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【资讯】民生证券证券行业加杠杆持续提升行业ROE

发布时间:2020-10-17 02:26:49 阅读: 来源:香水座厂家

民生证券:证券行业加杠杆持续 提升行业ROE

民生证券/非银研究  事件:

7月1日晚间,证监会发布两条措施扩大证券公司融资渠道:一是允许所有证券公司发行与转让证券公司短期公司债券,二是允许证券公司开展融资融券收益权资产证券化业务。  点评:  1、回归金融本质,加杠杆提升行业ROE  目前,我国上市券商的平均杠杆率3.5倍,与银行、保险10倍以上的杠杆率相比较低。与美国证券公司将近20倍的杠杆率相比,我国证券公司杠杆率提升空间较大。《证券公司短期公司债券试点办法》于2014年开始试行,此次扩大到所有证券公司,进一步提高了券商的资金实力,有利于券商加杠杆,提升行业ROE.  2、提升场内融资能力,降低场外高杠杆风险  杠杆率的提升以及两融收益权业务的开展,能够有效地提升券商的两融上限,缓解券商的资金压力,提升场内融资能力,同时,通过对于场内合理杠杆的支持,可以有效防范场外社会配资的高风险问题。  3、提振券商板块,短期买点已现  年初至今,券商板块滞涨严重,与之相对应,券商基本面优异,安全边际显著。2015年前5月上市券商净利润已达2014年全年的1.24倍,大型券商PE 17倍左右,历史高点30倍,安全边际较高。短期内政策红利频出,买点已现。  个股推荐:1)国企改革预期:华泰证券、东吴证券;2)互联网+券商:锦龙股份、国金证券

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