洛阳玻璃持续加码新能源材料业务

11月26日，洛阳玻璃发布公告称，为进一步提升公司光伏玻璃业务的整体实力和市场竞争力，公司控股子公司北方玻璃拟投资11.85亿元建设太阳能光伏电池封装材料项目。

事实上，这已是公司近日再次加码布局该项目。早于10月8日，洛阳玻璃通过设立洛阳新能源为项目建设主体，并斥资22.94亿元首次投建了太阳能光伏电池封装材料项目。

时隔不足两个月，洛阳玻璃豪掷超34亿元，足以见得公司对新能源材料产业发展给予厚望。与此同时，公司不断聚焦核心业务发展，进一步剥离了信息显示玻璃业务。

同日，公司披露信息显示，拟以5.36亿元的价格将其持有的信息显示玻璃业务板块全资子公司龙海玻璃100%股权、龙门玻璃100%股权和蚌埠中显100%股权转让予公司间接控股股东凯盛科技集团。此次交易完成后，公司将不再从事信息显示玻璃业务。

频频加码提速

据了解，洛阳玻璃成立于1994年，主营信息显示玻璃业务。2018年4月，公司通过收购合肥新能源100%股权、桐城新能源100%股权、宜兴新能源70.99%股权完成重大资产重组后，在原有业务基础上，公司又增加了新能源玻璃业务。

发展至今，公司已逐步成为中国重要的光伏玻璃生产基地之一，2020年末公司拥有光伏玻璃产能1530t/d、占全国光伏玻璃产能比重约5%。其贡献的业务收入比重达84%，是公司拳头产品。

而且，随着近两年光伏产业景气度回升，为抓住新能源行业的市场机遇，公司通过收购、自建等方式持续开启产能扩张之路。

据公司公告披露，公司曾于今年8月份完成A股股票增发募集20亿元，用于合肥、桐城光伏玻璃项目；同月，依次收购了北方玻璃、自贡新能源60%股权；9月份，公司就拟收购台玻福建股权相关事宜达成初步共识。

10月份，公司于洛阳新建建设两条1200t/d太阳能光伏电池封装材料基片生产线及配套12条深加工生产线，项目总投资约22.94亿元。

而本次，公司继续以自建方式开发一条1200t/d(一窑五线)太阳能基片生产线及五条深加工生产线，配套建设供配电系统、压缩空气站、给排水系统、余热发电系统、脱硫脱硝除尘系统、水处理及循环水系统等公辅工程。

该项目总投资预计为11.85亿元，其中3.5亿元由建设单位自筹解决，其余7.91亿元申请银行贷款。公司表示，该项目建成后，预期年均销售收入12.11亿元，年均税后利润1.47亿元。项目投资回收期为6.76年(含建设期，所得税后)。

拟剥离子公司业务

值得一提的是，近年来积极布局行业发展前景较好的光伏玻璃业务，在大股东的强有力支持下，公司已成为中国建材集团从事新能源材料业务的资本运作和产业整合平台。

而眼下，原有的信息显示玻璃业务收入占比却逐年缩减。据悉，2018年至2020年间，公司信息显示玻璃业务实现收入分别为3.11亿元、2.6亿元、3.97亿元，依次占比总营收比重的22.17%、14.02%、13.04%。

截至2021年半年度，该业务营收也仅有1.98亿元，而营业成本亦达1.2亿元，该项业务利润空间严重压缩。

正因如此，11月26日公告显示，公司与凯盛集团于2021年11月26日订立了股权转让协议，该公司拟以总对价约人民币5.36亿元向凯盛集团转让其持有的全资附属公司龙海玻璃、龙门玻璃及蚌埠中显的100%股权。

公司表示，通过本次出售事项，转让出与新能源材料业务关联度较小的信息显示玻璃业务，有利于公司聚焦核心业务发展，持续保持现有光伏玻璃业务的稳定运营及拓展新能源材料相关业务的战略布局，符合公司长远发展目标。

对比行业龙头福莱特

从行业角度看，目前国内光伏玻璃是双龙头格局，信义玻璃和福莱特的市占率占比分别为24%、22%，剩余其他小体量企业如洛阳玻璃近年来亦发展迅猛。

回顾公司经营业绩，2017年至2020年间，除营收规模翻倍外，公司净利润大增近3倍。

2021年前三季度，公司业绩再度飙涨，盈利已达去年全年水平。报告期内，公司实现营业收入28.08亿元，同比增长52.05%;归属净利润3.27亿元，同比增长261.31%;扣非净利润2.61亿元，同比增长269.31%。

但较光伏玻璃龙头福莱特而言，仍有一定距离。据该公司财报数据显示，前三季度营收为63.37亿，同比增长57.78%；归属净利润17.17亿元，同比增长111.50%;扣非净利润16.83亿元，同比增长112.19%。

海通证券指出，对比行业龙头福莱特，公司的单位价格更低，单位成本降速方面却不及福莱特快，两因素的差异亦直接体现在单位净利上，2017至2020年公司和福莱特单位净利润差距在3.3~5.1元/平波动。其次，两家公司间单位费用差异有限。

此外，该行预计洛阳玻璃2024年较2020年产能复合增速有望达57%，近期公司在产能扩张动作上明显加快步伐。对比行业龙头福莱特，公司盈利水平挖潜空间大，公司规模效应即将迎来拐点，大窑炉和新产线的持续释放有望改善公司单位成本，2021年增发募集资金有望助力规模扩张的同时降低公司融资成本。

二级市场上，港股洛阳玻璃股份(01108.HK)29日早盘一度创历史新高，高见17.38港元/股。截至收盘，下跌4.64%，报16.02港元/股。A股洛阳玻璃（600876.SH）收涨0.49%，报28.66元/股。